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但实质改善至少需到明年中期

2019-11-19 12:06

记者 Blaise Robinson; 编译 陈琳

巴黎11月28日电---股市或将在圣诞前後呈现反弹走势,但要展开实质性反弹至少需等到2009年中期,UFG IM股票主管Jerome Fauvel表示.

Fauvel对称:"基金客户的资金赎回期还剩下几天时间,因此对冲基金或能减少低价抛售."

他表示,股市已消化了经济十分低迷的预期,正准备好迎接向上修正的走势.

Fauvel称:"目前法国CAC 40指数成分股的平均股息率约为4.60%,20年均值为2.17%.平均市账率处于1.30的纪录低点,低于历史均值2...若要当前股价处于合理水平,公司获利需降低40%,这是经济萧条时才会呈现的景象."

但Fauvel亦表示,即便股市在年底前反弹,市场走势也不会发生实质性转变,除非银行体系企稳,且宏观经济形势有所改观,而这需要数月的时间.

他说道:"金融危机可能会在接下来的几个月加剧,但2009年下半年的某个时候或将出现一丝曙光."

他表示,表现通常领先实质经济数月的股市或将从明年第二季开始试探性上涨.

他称:"当前市况与大萧条时期有很多相同点,但这次当局做出了强烈回应.各国政府所采取的降息、支持金融体系的措施以及凯恩斯式的计划将有助于避免经济萧条.这些举措的成效会在2009年显现出来."

股市最近遭遇全线抛压,人们无视公司基本面状况,Fauvel称这部分由于对冲基金面临现金赎回的压力.

"现在不是价值市场.像阿赛洛米塔尔ISPA.AS,雷诺汽车和阿尔斯通这样的景气循环性个股受到经济不景气的拖累.但其他情况下,很多股票纯粹是因为对冲基金面临赎回压力而遭到抛售,他们不得不结清部分仓位,而不管股价如何.这种情况会结束的."

UFG IM维持对金融服务业"中性"的评级.该资产管理公司管理的资产规模高达约100亿欧元.

Fauvel称:"股市已经消化经济极其低迷的预期...选股就成为真正的关键.Scor,慕尼黑再保和法国巴黎银行看上去不错."

UFG对汽车和奢侈品类股的评级为"负面",对电信类股评级为"中性".Fauvel称:"电信类股将很快遭受获利了结盘的打压.我们已经开始卖出这一类股."

--译文审校 沈璐璐

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